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日前官方發出了一道發出一道八百里快馬的「限券令」,令市場沉浸在一遍喝采聲浪中...不知有沒有想過,限券令在限什麼?

 

   根據官方自己說述,這是一個強大的「助力」,完全是正向的。據官方的邏輯是這樣設想的,「這樣限制後,他人就不能輕易的進行融券交易,於是市場就不會有強大的賣壓出現。」

  接著又通知已經融券的空方要吐出手頭上的融券交易。簡單說就是這錢你不能賺,之前賺的已經夠了,把交易結束。但對一個金融市場來說,這是很離譜的事情,畢竟交易市場要的無非是自由,結果最後演變成這樣。一個限券令是助力?以上這純粹是官方想給人的印象。

 

  當時我見到這一道限券令,很直覺的就浮現「市場完蛋了」,這是一個很重要的警訊。原因很簡單,限券令發佈的時候,為什麼不是在市場一遍大好的時候發佈,偏偏挑在這個節骨眼上,在台股跌掉了兩千多點時才選擇性發佈。

  為什麼要說是這一個節骨眼?因為挑的日子實在太好了,剛好是在台股「死亡交叉」之際,是單純的巧合,還是有意的撮合,這我當然不得而知,不過事情就是這麼剛好,或許可說是天意吧。

  

  為什麼要發出限券令?這是一個很值得思考的問題。就像是現在歐洲各國紛紛在救自己的債務,這凸顯的是什麼樣的原因?很清楚的,就是因為危機就在眼前,未來可以預見的一定是更壞,可說是落在一個「不救不行」的泥沼中。

  不然景氣大好時,為什麼沒人想到債務問題,甚至是有誰會想到要去救債。套用這樣的心理狀態,這道命令所凸顯的就是這樣的一個問題,在暗示「未來景氣轉壞」,而官方又挑上這麼一個特別的日子,發出了這道命令,更是要告訴我們什麼訊息?

 

  投資有個很重要的技能,這是非要學會不可的,就是「解讀訊息」。限券令一出,逼的一些行業還券,來解決可能發生的恐慌性殺盤。看似「好像有這麼一回事」的時候,實際上真是這麼一回事?這問題是值得深思的。

 

  股票最重要的,說穿了根本沒什麼好提的,一買一賣,官方收稅,券商收續費,交易才成。融券說穿了,是和券商借券拿到市場上販賣。而交易要成,同樣也要有買方來買才行。當大多數人普遍認為市場進入空頭,未來甚至會更壞時,縱使有人有心想融券,相信也不是容易的事情。

  原因就在於,是不是有買方承接,來促成其交易。如果有賣方,卻沒有人來買,這交易自然也不可能做成。其後又怎麼可能會出現恐慌性賣壓。總不會有人笨笨的,一手去融券,一手去融資,一手做多,一手做空,這樣他要賺什麼?對照下來,命令就顯得非常可笑,頗像多此一舉,是不太必要的存在。

 

  但官方為什麼要挑這時候發佈?這就非常有問題了。在今年新春之後的開盤,一路慘綠,連跌了好幾個交易日,甚至一週跌掉了四百多點,當時那樣的時機為什麼沒有發佈,為什麼要選在這時機發佈?這就是一個很強烈的警訊,是官方預期到市場未來必定要出現危機,是官方對天下昭告的訊息,市場多空已經確立,該閃的就要閃。當初我直覺式的反應,就是「市場死了」。這個訊息是既強烈且明確的。

  訊息的涵意有兩種,一種是外表的,一種是深層的。這是助力還是阻力?在我看來應當是後者居多。老實說台灣股市並不是什麼了不起的龐大市場,在國際間並沒有想像中的那麼有地位,對照美股,歐洲,日本,中國,甚至是香港,我們都遠遠不足。不然上華爾街日報觀看,首頁是找不到台股的指標,這也就是說,台股並沒有這麼大的規模讓人去正視。對於這樣的市場而言,除了開放還是開放,除了自由還是自由,限制就顯得有點多餘。

 

  限制會帶來什麼樣的狀況?我想是弊多於利。官方想搞死這個市場,要把原本還有一口氣在的台股,直接掐死,把活水變成死水。因為那是很強而有力的訊息。

  這就好比家門口有兩間商店,一間是大賣場,一間是小商店,你想買一樣商品時,同樣的商品,大賣場5元兩個,小商店10元一個。但你想說用不上兩個,去小商店買就好了,結果小商店卻和你說:「要買就買,不買也隨便你,我們不差你這個客戶,未必一定要和你做生意。」身為一個消費者,受到一間小商店這樣的對待,相信光這樣子的情況,你想必是會燃起一肚子火,甚至最後拒絕再上門,畢竟大賣場算來還是便宜很多的,是划算的。

 

  對照台股,在國際金融上,根本微不足道,說穿了,是小市場一個。今日這麼一搞,世界資金如何看待?我相信最有可能的就是「放棄這市場」。畢竟和國際金融市場相比,台股並不是非要不可的市場,在亞洲還是有很多市場可做,最好的無疑是「不做、撤資」。

  當這麼做的時候,台股能活嗎?就如上述說的,市場無疑是需要活水的,當把活水變成死水時,連最後那丁點的希望都被澆熄時,市場還能玩出怎樣的花樣?原本還有那麼一丁點的希望,就因為這麼一搞,把希望澆熄了。未來還有光明嗎?是助力,還是阻力?這是很值得深思的問題,除非原本就打算賠錢......

 

PS:不過最後我還是要說,如果連這點訊息都沒法解讀,我勸你還是退出市場,因為那只會為你帶來不必要的嚴重創傷。

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