投資者與投機客之間的真正區別在於他們對於股價走勢的態度。投機客的主要興趣在於預測行情的波動,並從中牟利。投資者的主要興趣在於以適當的價格取得,病持有適當的有價證券。
事實上,投資者的主要問題-或其最大的敵人-很可能就是自己(「親愛的投資者,問題不在於我們的命運-也不在於我們的股票-而在於我們自己......」)
(圖片引用自博客來)
  本書『智慧型股票投資人』是已故的價值型投資之父 班哲明.葛拉漢的著作,也是財經叢書經典中的經典之作,相信很多人都已經讀過了,雖然我是到現在才讀完,不過本書是經得起考驗的,可以讓你一讀再讀的好書,除非你真的認為你在股市中已經沒機會成長了,能真正的打敗市場。(相信這種人到目前為止還沒出現)
桑塔亞納曾經提出一段著名的警語,「未能記取歷史教訓者,註定要重蹈覆轍」,這段陳述十分適用於股市。
  而看完後我想本書最重要想表達的涵義,大概就是要各位認清自己的特長,是屬於防禦型投資者,還是進取型投資者,這兩者之間有極大的不同。當然你也別妄想你想要站在這兩者之間,到目前為止我也沒見過有人是屬於兩者通吃的。
  在股票市場投資,就是為了想有合理的機會,持續取得超過平均水準的投資績效,作者要投資者必須遵從下列的原則:(1)投資策略必須本質上健全而有發展潛力,(2)投資策略有別於華爾街的流行。也是在價值與價格兩者之間的基本差別,當然這差別還是取決於投資者本身,這也將考驗投資者的勇氣與耐力,口袋的深度也是最重要的考量。作者同時也希望『讀者必須擁有足夠的智慧辨別,即使是高評等的股票也未必優於債券,所謂的「必然」是指在任何情況下-即相對於即有的債券殖利率,不論股價指數有多高,或當時的股息報酬率有多低。這種言論與其反向的論調都同樣荒謬,在許多年前,我們經常聽到,任何債券都比股票安全。』但是真實情形如何,就有賴各位投資者自己做功課。畢竟獨立思考是非常重要地。
  當然在股票市場中,我們在此也不可忽略人性。對許多財力有限而聰明有餘的年輕人來說,金融投資魅力無限。這點在下深感認同,當然在華爾街有流行兩句諺語「沒有任何一棵樹會長上天」、「牛可能賺錢,熊也可能賺錢,但豬絕對不可能賺錢。」
  在投資中,大多數人似乎都忽略了「時效」哲學中的一個環節。時效對投機客的心理非常重要,因為他希望迅速獲利。買進股票持有一年才賺錢,對投機客而言是不可接受的夢魘。但是對於真正的投資者而言,就不是夢魘,投資者甚少被迫賣出持股,而在其它時候,則無需在乎當時的市場價格。因為投資者是對公司價值的重視,而不是看重價格。
  本書之所以能歷久彌新,當然還是因為書中所表達的,到現在還是非常適用。有興趣的各位能自行翻閱,對於想踏入股市的新手而言,本書是非常值得推薦的。

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